24K99讯 美国通胀数据意外偏热后，贵金属在周三早盘承压走低。现货黄金盘中跌至4079.64美元/盎司，日内下跌超80美元；现货白银跌至56.097美元/盎司，跌幅达超5%。市场重新押注美联储年内维持偏鹰立场，能源推动的价格压力成为压制金银的核心因素。

（图源：FX168）

通胀升温重塑利率预期

美国9月消费者物价指数（CPI）环比上涨0.6%，同比上涨3.7%，高于市场一致预期的3.6%，也高于8月的3.4%。剔除食品和能源后的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.6%。其中，汽油价格上涨9.1%，能源指数上涨5.2%，显示油价冲击正直接传导至整体通胀。

（图源：CNBC）

这份数据并未把10月加息变成基准情景，但强化了12月加息的可能性。此前公布的美联储会议纪要显示，多数官员仍预计年内还会再加息一次。美国10年期国债收益率徘徊在5.2%附近，美元指数虽较周一创下的18个月高位回落，但仍足以对贵金属形成压力。

后续数据成关键考验

市场接下来将关注周四公布的生产者物价指数（PPI）、零售销售、初请失业金人数以及费城联储制造业调查，周五还将迎来进口和出口价格数据，以及美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）在国际货币基金组织（IMF）的露面。若PPI回落或消费数据疲软，可能有助于黄金缓解实际利率压力；反之，若PPI和零售销售表现强劲，美元和美债收益率或继续对金价施压。

从技术面看，现货黄金多头下一目标是重新站上4181.44至4217.40美元/盎司阻力区，若能持续突破，后续目标将指向4253.15美元/盎司和4296.57美元/盎司。空头方面，若跌破4066.54美元/盎司，进一步目标将看向4000美元/盎司和3900美元/盎司。短线首个阻力位在4134.62美元/盎司，其次是4167.62美元/盎司；首个支撑位在4100美元/盎司，随后是4066.54美元/盎司。

地缘风险推升油价

霍尔木兹海峡及美国与伊朗之间的紧张局势，仍是原油市场的直接风险，也通过通胀、收益率和美元渠道间接压制贵金属。油价在沙特阿美位于达兰的一处建筑遭袭后上涨；一艘集装箱船在霍尔木兹海峡南部触雷后沉没，另有一艘油轮和一艘集装箱船在该水道内遭袭。伊朗官员还表示，正在采用新战术打击船只；与伊朗结盟的胡塞武装则继续对沙特阿拉伯发动导弹和无人机袭击。

布伦特原油徘徊在106.60美元/桶附近，WTI原油在95.79美元/桶附近，柴油供应受限也加剧了通胀风险。地缘政治本身通常对黄金构成支撑，但在周三的市场传导中，油价上涨强化了通胀持续的预期，推升利率风险，并通过工业需求担忧放大了白银跌势。

风险偏好分化

美国开盘前，全球风险情绪表现分化。道琼斯指数期货和标普500指数期货小幅上涨，纳斯达克期货则走弱，芯片股延续跌势，投资者同时消化大型银行财报。亚洲市场涨跌互现，中国和香港股指上涨，而半导体权重较高的市场继续承压；欧洲股市则小幅走高。不过，CPI超预期使市场焦点仍集中在美国收益率、美元走势，以及通胀数据是否会把更多2027年的紧缩预期提前计入曲线。

从外部市场看，Nymex WTI原油价格在95.79美元/桶附近，布伦特原油在106.60美元/桶附近；基准10年期美国国债收益率约在5.2%区域，美元指数在回落至周一高点下方后仍保持坚挺。Kitco Global Index显示，今日黄金的波动中，美元因素与黄金自身因素的贡献也值得关注。

白银技术位同样承压

现货白银方面，多头若要重新占优，需要推动价格重返59.830至61.720美元/盎司区域上方，若进一步突破，则目标将指向62.600美元/盎司和64.090美元/盎司。空头的下一目标则是跌破57.800美元/盎司，进一步看向57.640美元/盎司和56.550美元/盎司。短线首个阻力位在58.343美元/盎司，其次是59.541美元/盎司；首个支撑位在57.800美元/盎司，随后是57.640美元/盎司。