// 一、市场要闻 //

据商务部消息，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于 7 月 27 日至 30 日赴瑞典与美方举行经贸会谈。

7 月 31 日，国家统计局将发布采购经理指数月度报告。此前数据显示，6 月份，制造业 PMI 为 49.7%，比上月上升 0.2 个百分点，制造业景气水平继续改善。

美联储将于北京时间 7 月 31 日（周四）凌晨 2 点公布最新利率决议。方正证券表示，从 6 月份的非农和通胀数据看，美国经济尚未见到失速风险，通胀压力也相对可控，暂未出现市场预期的滞胀风险。预计 7 月美联储将维持观望，9 月或开启降息。

香港《稳定币条例》将于 8 月 1 日生效。香港金管局总裁余伟文此前发文表示，稳定币作为新兴支付工具通过监管逐渐进入传统金融体系，具有积极意义，但有必要防范市场和舆论过度炒作，严防金融风险，按照稳妥、可持续的原则落实《稳定币条例》。据悉，香港金管局将于下周公布 " 稳定币发行人发牌制度 " 的摘要说明，文件会阐述金管局接受和处理牌照申请的安排。

8 月 1 日大限逼近，欧盟与美国之间的贸易谈判进入白热化阶段。欧盟和美国双方在关键细节上仍存在分歧，美国商务部长霍华德卢特尼克与欧盟高级官员之间的谈判一直持续到周六深夜，双方就钢铁、汽车和医药产品的具体关税数值争执不下。

7 月 30 日，加拿大央行将公布利率决议和货币政策报告，市场预期维持利率不变。7 月 31 日，日本央行将公布利率决议，日本央行行长植田和男将召开 7 月货币政策新闻发布会，市场预期将维持政策利率不变。

国际方面，7 月 30 日，德国将公布二季度 GDP 数据，美国将公布第二季度实际 GDP 数据；7 月 31 日，欧盟将公布 6 月欧元区失业人数，德国将公布 7 月 CPI；8 月 1 日，欧盟将公布 7 月欧元区 CPI，美国将公布 7 月失业率、非农就业人口变动、ISM 制造业指数数据。

美国总统特朗普此前宣布，将自 8 月 1 日起对从加拿大进口的商品征收 35% 关税。特朗普表示，征收新关税的部分原因是芬太尼从加拿大流入美国以及 " 不公平贸易行为 "，若加拿大与美国合作阻止芬太尼的流入，他将考虑调整关税。

特朗普此前宣布，将从 8 月 1 日起对所有进口到美国的铜征收 50% 的关税。特朗普称，铜是众多技术领域的一种关键金属，还是 " 国防部使用第二多的材料 "。美国普查局数据显示，智利、加拿大和墨西哥是 2024 年美国精炼铜、铜合金和铜产品的最大供应商。

多个美股科技巨头将于下周集中放榜。具体来看，微软、Meta 将于当地时间 7 月 30 日美股盘后公布最新财报，苹果、亚马逊将于当地时间 7 月 31 日美股盘后发布财报。此外，波音公司将于当地时间 7 月 29 日美股盘前披露业绩。

// 二、板块事项 //

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农产品消费迎来利好政策。7 月 27 日，农业农村部等十部门发布 《促进农产品消费实施方案》，从九个方面部署了 23 条具体举措提振农产品消费。其中提出，挖掘网络销售潜力，深入实施 " 互联网 +" 农产品出村进城工程，提升直播电商水平。

《政务数据共享条例》将于 2025 年 8 月 1 日起施行。该《条例》首次从国家层面以行政法规形式对政务数据的目录管理、共享使用、平台支撑等工作予以规范，并从管理体制、保障措施、法律责任等方面进行明确。

《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》将施行

中国人民银行发布的《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》将自 8 月 1 日起施行。该办法明确，从业机构开展人民币 10 万元以上 ( 含 10 万元 ) 或者等值外币现金交易的，应当履行反洗钱义务。从业机构是指从事贵金属和宝石现货交易的交易商。根据办法，客户单笔或者日累计金额人民币 10 万元以上 ( 含 10 万元 ) 或者等值外币现金交易的，从业机构应当在交易发生之日起 5 个工作日内向中国反洗钱监测分析中心提交大额交易报告。

新一轮成品油调价窗口将开启

新一轮成品油零售限价调整时间为 7 月 29 日 24 时。上轮调价落地后，2025 年国内成品油调价呈现 " 六涨六跌两搁浅 " 格局。涨跌互抵后，国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下调 225 元、215 元。

首届北京智能康养机器人应用大赛将与 2025 北京养老服务行业发展四季青论坛联动，于 7 月 29 日在北京经济技术开发区举办。

2025 世界智能汽车大会由亚洲数据集团主办，将于 7 月 30 日至 31 日在重庆悦来国际会议中心举办。大会以 " 智联车路云聚势双循环 " 为主题，聚焦车路云一体化技术革新与双循环战略纵深推进。

8 月 1 日至 8 月 30 日，" 保国重器铸剑中华—— 2025 国防尖端科技全国巡礼暨军事主题嘉年华 " 将在重庆国际博览中心举办。

第 22 届 ChinaJoy 将于 8 月 1 日在沪开幕

2025 年第二十二届中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）将于 8 月 1 日至 4 日在上海新国际博览中心举办。

// 三、个股大事 //

军信股份：拟投资 2.8 亿美元在哈萨克斯坦建设固废发电项目

青龙管业：与天杉高科签署战略合作协议，布局风电混塔领域

玲珑轮胎：发行境外上市股份（H 股）备案申请材料获中国证监会接收

瑞贝卡：上半年净利润同比增长 15.31%

同洲电子：上半年实现净利润 2.03 亿元，同比扭亏

金财互联：东方工程株式会社拟减持不超 2.5% 股份

德方纳米：秦东栋拟减持不超 1% 股份

锐新科技：上海虢实投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 等拟减持不超 3% 股份

新媒股份：横琴红土融耀创业投资合伙企业 ( 有限合伙 ) 拟减持不超 2.99% 股份

ST 路通：萍乡汇德企业管理中心 ( 有限合伙 ) 拟减持不超 2.% 股份

德新科技：新疆维吾尔自治区国有资产投资经营拟减持不超 1.% 股份

长缆科技：长缆科技集团回购专用证券账户拟减持不超 1.% 股份

吉电股份：大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目试运行投产

贵州燃气：拟发行股份购买贵州页岩气 100% 股权并募资事项有序推进

艾迪药业：艾诺米替片获桑给巴尔药品注册证书首次实现海外注册上市

圣湘生物：两款高血压基因检测试剂盒获医疗器械注册证

方大集团：2025 年第二季度新签订单 9.7 亿元

盛达资源：拟收购鸿林矿业 47% 股权事项持续推进交易细节尚待商讨

易明医药：股价连续三日涨幅偏离值超 20%，控制权变更存不确定性

// 四、限售股解禁 //

Wind 数据统计显示，本周（7 月 28 日 -8 月 1 日）共有 52 家公司限售股陆续解禁，合计解禁 33.85 亿股，按 7 月 25 日收盘价计算，解禁总市值为 1026.79 亿元。

从解禁市值来看，7 月 28 日（周一）是解禁高峰期，26 家公司解禁市值合计 454.25 亿元，占当周解禁规模的 44.24%。按 7 月 25 日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：华大九天（310.25 亿元）、上海机场（142.16 亿元）、铜冠铜箔（125.4 亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：铜冠铜箔（6 亿股）、立新能源（4.65 亿股）、上海机场（4.34 亿股）。

从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有 17 家，股权激励限售股份有 11 家，定向增发机构配售股份有 8 家，股权激励一般股份有 7 家，首发战略配售股份有 3 家，首发原股东限售股份 , 首发战略配售股份有 3 家，首发机构配售股份有 2 家，其他类型有 2 家，首发原股东限售股份 , 其他类型有 1 家。

// 五、新股日历 //

Wind 数据统计显示，本周（7 月 28 日 -8 月 2 日）将有 3 只新股发行，分别为沪市主板天富龙，北交所酉立智能，以及创业板广东建科。

具体来看，沪市主板新股天富龙将于 7 月 28 日开始申购，创业板新股广东建科将于 8 月 1 日开始申购；北交所新股酉立智能将于 7 月 29 日开始网上申购。

// 六、机构看后市 //

中信证券：本轮水牛行情能否演化为全面牛市

历史复盘显示，2010 年以来，基本面和流动性背离的水牛，持续时间通常不超过 4 个月，本轮水牛行情能否演化为持续时间更久的全面牛市需要观察后续基本面（即使是结构性的）好转情况。2025 世界人工智能大会有望给多个细分领域带来催化，同时随着科创板 "1+6" 政策、金融支持科创相关政策的持续推进，自今年 4 月以来明显滞涨的科创板有望迎来补涨行情。

突破 3600 点后，当前建议增配恒生科技。其次，建议关注科创 50、科创芯片、科创 100 的补涨机会。

最后，当前至中报季结束，依然建议 A 股围绕有色、通信、创新药、军工、游戏五个行业轮动，同时以主题思维切入一些反内卷品种。

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